Cultivar profundamente el campo de los cilindros hidráulicos y extenderse a los eslabones de alta gama de la cadena industrial.

Wantong Hydraulics se basa en el negocio de cilindros hidráulicos. Cilindros especiales para camiones volquete, cilindros para equipos mecánicos, resortes de petróleo y gas en paralelo de tres ruedas: la empresa se especializa en la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de cilindros hidráulicos. Los tres productos principales incluyen cilindros especiales para camiones volquete, cilindros para equipos mecánicos y Para resortes de petróleo y gas, los ingresos en 2019 representaron el 44,03%, 53,34%, 34%, 1,16%. Actualmente, la compañía tiene una capacidad de producción de 34.000 cilindros especiales para camiones volquete/año y 13.260 toneladas/año para cilindros de equipos mecánicos. En 2019, los ingresos operativos de la compañía y el beneficio neto atribuible a la matriz fueron de 313.688.600 RMB y 40.854.400 RMB, respectivamente. Los fondos recaudados esta vez se utilizarán para construir un nuevo proyecto de resorte de petróleo y gas con una producción anual de 20.000 vehículos de servicio pesado, un proyecto de cilindro de alta presión especial para excavadoras con una producción anual de 7.000 juegos, un proyecto de centro de investigación y desarrollo de tecnología hidráulica y capital de trabajo complementario.

Establecer una estrecha relación comercial con los líderes de la industria downstream y extenderse a los eslabones de alto nivel de la cadena industrial: después de años de desarrollo y acumulación constantes, la empresa ha formado una relación de cooperación estable y a largo plazo con los principales clientes downstream, y la proporción de fabricantes de ensamblaje entre los principales clientes de cilindros de aceite especiales para camiones volquete El más grande, alcanzando más del 90%, algunos clientes compran más del 50% del mismo tipo de productos. La empresa concede gran importancia a la I + D y la innovación, sigue prestando atención a la mejora del rendimiento de los productos y al progreso de la tecnología de producción, y ha dominado una serie de tecnologías de producción centrales. Sus productos de cilindros de producción tienen una fuerte ventaja competitiva. Al final del período sobre el que se informa, la empresa ha obtenido 32 patentes autorizadas. Además, la compañía ha desarrollado gradualmente el mercado de resortes de petróleo y gas con personal profesional y técnico, equipos avanzados de procesamiento y prueba, y tecnología avanzada de diseño y fabricación de productos de resortes de petróleo y gas. Se espera que la recaudación de fondos de la compañía para invertir en el proyecto de resortes de petróleo y gas con una producción anual de 20.000 vehículos de servicio pesado genere nuevos incrementos en el rendimiento.

La "fabricación inteligente" se superpone al desarrollo de los OEM posteriores, y la sustitución de importaciones se ha convertido en la lógica principal: las industrias posteriores de productos hidráulicos están ampliamente distribuidas, principalmente maquinaria de construcción, automóviles, maquinaria pesada, máquinas herramienta, etc., y la industria de maquinaria de construcción alcanza el 44%. Con base en el valor de producción industrial total de alrededor de 55,4 mil millones de yuanes en 2017, el tamaño del mercado de cilindros hidráulicos es de aproximadamente 19,335 mil millones de yuanes. En la actualidad, hay 1.047 fabricantes de piezas hidráulicas en China, lo que muestra un patrón de gran número de empresas, competencia de la industria relativamente dispersa y pequeña escala. Se mejora la confiabilidad de los componentes hidráulicos, lo que sienta una base sólida para la sustitución de importaciones. Beneficiándose de políticas favorables como "Made in China 2025", el "Décimo Plan Quinquenal" de fabricación inteligente y la "Franja y la Ruta", se espera que el mercado de piezas hidráulicas de China se recupere gradualmente y crezca rápidamente.

Wantong Hydraulics ha cultivado profundamente el campo de los cilindros hidráulicos, y el ingreso per cápita ha alcanzado entre 800 y 900 millones de yuanes: las empresas cotizadas o cotizadas comparables en la industria hidráulica son Hengli Hydraulics, Aidi Precision, Weibo Hydraulic, Vic Hydraulic e Longing Hydraulic, pero en productos específicos Todavía existen diferencias en las categorías. Debido a las diferencias en las subindustrias posteriores, la tasa de crecimiento del rendimiento hidráulico de Vantone es ligeramente más baja que la de la industria en su conjunto. Además, la escala general de la empresa es relativamente pequeña, con un ingreso per cápita de 800.000 a 900.000 yuanes, que es ligeramente superior al ingreso per cápita de las empresas comparables en la misma industria, Weibo Hydraulics & Vic Hydraulics & Eddie Precision.

Advertencia de riesgo: riesgo de política, la tasa de crecimiento de la industria no cumple con las expectativas

Afiliación: Essence Securities