Los cambios en la estructura del producto se superponen al control de tarifas para impulsar el beneficio neto + 68,89%, y el resorte de petróleo y gas es una nueva atracción.

Evento: El tercer informe trimestral de 2020 reveló oficialmente que la compañía logró un ingreso operativo de 226 millones de yuanes (6,79%); obtuvo un beneficio neto de 38.687.100 yuanes (68,89%) atribuible a la matriz.

Cilindros especiales para camiones volquete Los resortes de petróleo y gas para equipos mecánicos son paralelos de tres ruedas y han establecido estrechas relaciones comerciales con los líderes de la industria aguas abajo: los productos de la compañía incluyen principalmente cilindros especiales para camiones volquete, cilindros para equipos mecánicos y resortes de petróleo y gas. Los ingresos de 2020H1 representaron 52,59%, 37,16%, 2,96%. Los productos son ampliamente utilizados en automóviles, equipos de minería, maquinaria de construcción, equipos militares y otros campos.

Actualmente, la compañía tiene una capacidad de producción de 34.000 cilindros especiales para camiones volquete/año y 13.260 toneladas/año para cilindros de equipos mecánicos. En la actualidad, ha establecido relaciones de cooperación estables con clientes reconocidos en varias industrias posteriores, incluidos fabricantes de ensamblaje y producción de vehículos especiales como Hongchang Special Purpose Vehicle, CIMC Group, Henan Juntong, Zhengzhou Coal Machinery, Yankuang Donghua, Pingyang Coal Machinery y otros fabricantes de carbón. Empresas de fabricación de equipos de minería totalmente mecanizados y empresas de fabricación de equipos especiales de grupos de la industria militar como AVIC Technology.

La proporción de productos de alto margen de beneficio bruto ha aumentado y el control de gastos superpuestos es razonable. El beneficio neto en los primeros tres trimestres de 2020 aumentó un 68,89% interanual: el beneficio neto atribuible a la matriz en los primeros tres trimestres de 2020 fue de 38.687.100 yuanes, un aumento interanual del 68,89%, principalmente debido a los ingresos operativos. Crecimiento (6,79%), mientras que la proporción de ingresos por productos de alto margen de beneficio bruto aumentó, el margen de utilidad bruta de la compañía aumentó en 6,06 puntos porcentuales hasta el 30,38%; por otro lado, la compañía realizó un control razonable sobre los costos y gastos, y el índice de gastos de administración se redujo en 2,01 pcts.

Bajo el efecto combinado de aumentar los ingresos y controlar las tarifas, el margen de beneficio neto general de la compañía en los primeros tres trimestres alcanzó el 17,14%, un aumento de 6,3 puntos porcentuales interanual.

En el futuro, la industria de componentes hidráulicos se desarrollará en la dirección de alto rendimiento, alta calidad y alta confiabilidad. El producto principal, el resorte de petróleo y gas, es un nuevo punto culminante: la empresa concede gran importancia a la I + D y la innovación, continúa prestando atención a la mejora del rendimiento del producto y al progreso de la tecnología de producción, y ha dominado una serie de tecnologías de producción centrales. Sus productos de cilindros de producción tienen una fuerte ventaja competitiva. Al final del período sobre el que se informa, la empresa ha obtenido 32 patentes autorizadas. Además, la compañía ha desarrollado gradualmente el mercado de resortes de petróleo y gas con personal profesional y técnico, equipos avanzados de procesamiento y prueba, y tecnología avanzada de diseño y fabricación de productos de resortes de petróleo y gas. Se espera que la recaudación de fondos de la compañía para invertir en el proyecto de resortes de petróleo y gas con una producción anual de 20.000 vehículos de servicio pesado genere nuevos incrementos en el rendimiento.

Según el anuncio de la compañía, el rápido crecimiento de los ingresos de los productos principales de la compañía, productos de resortes de petróleo y gas, etc., la compañía espera que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa en 2020 sea de 50 millones a 55 millones de yuanes.

La oferta pública de nivel seleccionado tiene un precio de 8 yuanes por acción, y el pe correspondiente es 18x después de la emisión: la empresa utiliza un método de fijación de precios directo para determinar el precio de emisión de 8 yuanes por acción, y la fecha de suscripción es el 27 de octubre. Esta vez, 4 inversores estratégicos han confirmado sus intenciones de suscripción y prometieron un monto total de suscripción de 22,4 millones de yuanes.

Asesoramiento de inversión: a partir de lo último, el valor de mercado de la empresa es de 1.200 millones de yuanes, lo que corresponde a un PE(ttm) de 22x. La empresa está profundamente involucrada en el campo de los cilindros hidráulicos y se extiende a los eslabones de alta gama de la cadena industrial. Se recomienda prestar atención.

Advertencia de riesgo: riesgo de competencia en el mercado, riesgo de deudas incobrables de cuentas por cobrar

Afiliación: Essence Securities